Взлеты и падения, эйфория и апатия — российской фондовой рынок переживает непростые времена, но, несмотря на высокую ставку ЦБ и популярность сберегательной стратегии у населения, продолжает развиваться. К примеру, только в апреле частные инвесторы вложили в активы фондового рынка 181,5 млрд руб. Какие инструменты сегодня наиболее актуальны, рассказала исполнительный директор «Альфа-Капитал» во Владивостоке Инна Оноприенко.
— Спрос на сбережения, долгосрочные вклады продолжает расти, но при этом у инвесторов появилось больше активности. Как вы это объясняете? Появились какие-то новые сигналы и условия для перетока сбережений в инвестиции?
— Действительно, спрос на депозиты остается высоким, и об этом говорят ставки по депозитам. Мы можем увидеть, что ставки достигают 21%, но на короткий срок. На более длительный период, 6–12 месяцев и более, ставки снижаются. Снижение ставок по депозитам подогревает интерес инвесторов к переходу к более высокодоходным инструментам, и сегодня инвесторы в поиске таких инструментов. И это могут быть фонды денежного рынка. Например, наш фонд за последние два года вырос в 50 раз и входит в топ-3 крупных фондов. Это говорит о том, что инвесторы сейчас в поиске альтернативы, но при этом выбирают консервативные инструменты.
— Что сегодня в тренде? Облигации по-прежнему правят бал?
— Да, но здесь важно уточнить какие. Это все-таки флоатеры — облигации с переменным купоном, которые привязаны к ключевой ставке, к ставке RUONIA и при этом дают небольшую премию. Конечно же, рынок живет ожиданиями. И если ЦБ перейдет к плавному снижению ключевой ставки, то, конечно, у инвесторов будет интерес к длинным облигациям. Сегодня мы можем увидеть облигации федерального займа с доходностью 16–18%. Если говорить о более высокодоходных облигациях, в том числе корпоративных, то в зависимости от уровня риска мы можем увидеть доходность и до 23–25%. Поэтому здесь многое зависит от уровня риска клиента и, наверное, от опыта инвестора.
— Какие активы выбирают инвесторы и эмитенты: краткосрочные или долгосрочные? От чего это зависит?
— Это зависит от цели и потребности. Юридические лица выбирают что-то более ликвидное, а ликвидное — это как раз консервативное. На денежном рынке это могут быть короткие депозиты, флоатеры. Если говорить про инвесторов-рантье, которым важен определенный поток купонных платежей, можно отметить, что они уже сами обращаются за новыми идеями — это портфель облигаций, это могут быть фонды облигаций. Также я заметила интерес к фондам коммерческой недвижимости.
— Если говорить про эмитентов — какие выпуски сегодня?
— Это все-таки флоатеры, так как бизнес делает ставку на то, что «ключ» будет постепенно снижаться. И сейчас перспективнее выпустить облигации с переменным купоном, привязанным к ключевой ставке.
— Многие аналитики говорят, что и на рынке акций появилось больше активности: акции российских компаний все более интересны инвесторам, в том числе иностранным. Как вы оцениваете ситуацию на рынке акций?
— Да, это действительно так. Вы сказали про иностранных инвесторов: по данным ЦБ, в апреле инвесторы из дружественных стран приобрели акции на российском рынке на 11,1 млрд руб. Это, конечно, небольшое число, но это говорит о том, что интерес растет. Относительно российского рынка акций: в долгосрочной перспективе многие аналитики делают ставку на его рост на 50–70%, но здесь важно понимать, что именно будет волатильно. Пока геополитическая напряженность остается, при этом прогресс есть. Но, конечно, основным «топливом» для российского рынка будет изменение денежно-кредитной политики и переток денежных средств из депозитов и даже из облигаций. Многие инвесторы держат руку на пульсе и при каких-то позитивных моментах уже начинают заходить в рынок. Конечно, каждой коррекцией нужно пользоваться, это всегда время для докупок и усреднения цены. И в долгосрочной перспективе можно сформировать хороший портфель.
— Вы упомянули про недвижимость. На Дальнем Востоке благодаря дальневосточной ипотеке рынок недвижимости чувствует себя лучше, чем в других регионах. Но можно ли сейчас рассматривать недвижимость как объект для инвестиций?
— Мы смотрим позитивно на складскую, на офисную недвижимость. Многие управляющие компании запускают фонды недвижимости. Это дорогостоящие проекты, но они позволяют инвесторам зайти с меньшей суммой в складские помещения класса «А», офисы класса «А», промышленные парки, кроме того, российская туристическая недвижимость сегодня набирает обороты. Коммерческая недвижимость может позволить на долгий период зафиксировать высокую ставку, то есть мы заходим сегодня при высокой ключевой ставке, ставка будет снижаться, а ежегодная индексация коммерческих проектов на стоимость инфляции будет расти. Коммерческая недвижимость позволит снизить волатильность в портфеле. Если рынок акций может быть волатилен, то недвижимость в портфеле всегда создаст некий баланс.
— Кто ваши клиенты в Приморье и какие продукты пользуются наибольшей популярностью?
— Основной фокус — это состоятельные клиенты, собственники бизнеса.
— Какие инструменты они выбирают?
— Это индивидуальные направления, индивидуальное доверительное управление. Сегодня также возник интерес к созданию личных фондов, персональных фондов, что позволяет запланировать передачу наследства в будущем либо найти какие-то преимущества для своего бизнеса через закрытые фонды. Кроме того, у состоятельных инвесторов растет интерес к входу в российский бизнес через фонды. Мы сегодня тоже можем предложить интересные проекты в российском бизнесе.